در شرایطی که ریسکهای سیاسی، تنشهای منطقهای و نوسانهای اقتصادی مسیر معاملات بازار سرمایه را تحتتأثیر قرار دادهاند، کارشناسان معتقدند سود نقدی شرکتها میتواند به یکی از مهمترین معیارهای سرمایهگذاری در بورس تبدیل شود؛ مزیتی که در هیاهوی تغییرات روزانه قیمت سهام، کمتر مورد توجه فعالان بازار قرار گرفته است.
به گزارش کرادنیوز، بخش قابلتوجهی از سرمایهگذاران بازار سهام، بازدهی خود را تنها بر مبنای افزایش قیمت سهم ارزیابی میکنند؛ بازدهیای که در ادبیات مالی از آن با عنوان سود سرمایهای یا Capital Gain یاد میشود.
با این حال، در دورههایی که بازار تحتتأثیر نااطمینانیهای سیاسی، تحولات منطقهای و اخبار اقتصادی قرار میگیرد، اتکای صرف به رشد قیمت سهام میتواند ریسک بیشتری را به سرمایهگذاران تحمیل کند.
در چنین شرایطی، سود نقدی شرکتها یا DPS میتواند بهعنوان یکی از مؤلفههای مهم بازدهی، بهویژه برای سهامداران بلندمدت، مورد توجه قرار گیرد. این سود از محل عملکرد واقعی شرکتها پرداخت میشود و در بسیاری از موارد، نشانهای از توان سودآوری، سلامت مالی و جریان نقدی مناسب بنگاه اقتصادی است.
سود تقسیمی؛ معیار سنجش کیفیت شرکتها
فردین آقابزرگی، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به اهمیت سود نقدی شرکتها معتقد است تمرکز بیش از اندازه سرمایهگذاران بر نوسان قیمت سهام، باعث شده است مزیت سود تقسیمی کمتر دیده شود.
به گفته او، بسیاری از سرمایهگذاران به دلیل توجه به تغییرات روزانه قیمت سهام، از ظرفیت سود نقدی غافل میشوند؛ در حالی که سود تقسیمی میتواند برای سرمایهگذاران بلندمدت، بازدهی باثباتتر و کمریسکتری به همراه داشته باشد.
شرکتی که توانایی دارد بخشی از منابع نقدی خود را میان سهامداران توزیع کند، معمولاً از منظر مالی در موقعیت مناسبتری قرار دارد. از همین رو، سابقه تقسیم سود و تداوم پرداخت آن میتواند یکی از شاخصهای مهم در ارزیابی کیفیت و عملکرد شرکتها باشد.
افزایش اهمیت متغیرهای بنیادی
در شرایطی که فضای معاملات بازار سرمایه بیش از گذشته از تحولات سیاسی و اخبار بینالمللی اثر میپذیرد، توجه به متغیرهای بنیادی شرکتها اهمیت بیشتری پیدا میکند.
توانایی شرکت در ایجاد جریان نقدی، حفظ سودآوری و پرداخت سود به سهامداران، از جمله عواملی است که میتواند بخشی از کاهش ارزش پرتفوی ناشی از افت قیمت سهام را جبران کند.
بر همین اساس، شرکتهای سودساز که سابقه منظمی در تقسیم سود دارند، میتوانند برای سرمایهگذارانی که با نگاه بلندمدت وارد بازار میشوند، گزینههای قابلاتکاتری باشند.
فرصتهای فصل مجامع برای سهامداران
آقابزرگی با اشاره به عملکرد شرکتها در فصل مجامع امسال میگوید در برخی نمادها، قیمت سهام پس از تقسیم سود، کمتر از میزان تئوریک مورد انتظار کاهش یافته است.
این وضعیت نشان میدهد سرمایهگذارانی که با دیدگاه بلندمدت وارد بازار میشوند، میتوانند علاوه بر دریافت سود نقدی، از حفظ ارزش بنیادی سهم و ظرفیت رشد قیمت آن در آینده نیز بهرهمند شوند.
به اعتقاد تحلیلگران، افت کمتر قیمت برخی نمادها نسبت به میزان تعدیل تئوریک پس از تقسیم سود، بیانگر آن است که این سهمها همچنان از ارزندگی بنیادی برخوردارند.
در چنین شرایطی، سود نقدی تنها یک پرداخت مقطعی به سهامداران نیست، بلکه میتواند در کنار ظرفیت رشد آتی قیمت سهام، بخشی از بازده کل سرمایهگذاری را تشکیل دهد.
بازنگری در استراتژی سرمایهگذاری
در شرایطی که بازار سرمایه با ریسکهای بیرونی و نوسانهای پیشبینیناپذیر مواجه است، بازنگری در استراتژی سرمایهگذاری و توجه بیشتر به شرکتهای سودآور میتواند ریسک سرمایهگذاری را کاهش دهد.
بررسی سابقه تقسیم سود، کیفیت سودآوری، میزان جریان نقدی و توان شرکت در تداوم پرداخت سود، از جمله معیارهایی است که میتواند تصویر دقیقتری از وضعیت بنیادی یک سهم در اختیار سرمایهگذاران قرار دهد.
بر این اساس، سود نقدی را میتوان یکی از مزیتهای کمتر دیدهشده بورس دانست؛ مزیتی که در میان نوسانهای روزانه بازار گاهی نادیده گرفته میشود، اما میتواند برای سهامداران بلندمدت، بازدهی باثباتتر و پایدارتری ایجاد کند.
